아기 코끼리 덤보는 자신의 커다란 귀 때문에 항상 서커스단 식구들에게 놀림을 받는다. 처음 서커스에 출연하는 날 덤보는 귀엽게 단장을 하고 손님들 앞에서 묘기를 보이지만 커다란 귀 때문에 구경 온 철부지 아이들의 놀림만 받는다. 덤보를 끔찍이 아끼는 엄마 점보 부인은 덤보를 놀리는 아이들을 혼을 내주게 되고, 서커스장은 온통 아수라장이 되어 버린다. 이 사건으로 덤보의 엄마 점보 부인은 미친 코끼리로 낙인이 찍힌 채 서커스단을 떠나게 된다. 다른 코끼리들은 이 모든 것이 덤보의 커다란 귀 때문이라며 그를 따돌린다. 엄마 잃은 덤보는 서커스단에서 친구 하나 없는 외로운 신세가 되고 만다. 마침 낙천적이고 긍정적인 성격의 생쥐 티모시가 나타나 덤보의 친구가 되고 덤보에게 용기를 잃어서는 안된다는 충고와 함께 엄마를 만나게 해준다. 엄마의 노래를 들으며 용기를 갖게 된 덤보는 커다란 귀를 펄럭이며 하늘을 나는 일에 도전하는데...
